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什么是被动投资?积极投资的利弊

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Cruncher是一名在伦敦工作的精算师,在保险、养老金和投资方面有丰富经验。德赢vwin000

投资很难,也很难做好,部分原因是作为人类,我们并不像我们想的那样理性。因此,选择一个好的投资策略并坚持下去是很重要的。

关于如何从投资中赚钱有很多不同的想法,换句话说,有很多不同的投资策略。作为散户投资者,你可以投资的不同的共同基金或投资信托基金都有自己的策略。但一般有两种投资策略-主动或被动。

  • 注意:“被动投资”和“被动收入”是不同的。

什么是“被动投资”策略?

被动投资策略是指不去挑选特定的资产进行投资,比如微软股票或日本政府债券。相反,他们投资于特定市场的所有可用资产。例如,一个被动投资于日本股票的基金会购买所有在日本证券交易所上市的股票。

该基金将其资金分配到不同的特定资产(如在市场上的不同份额),这取决于资产的总市场价值相对于整个市场。例如,如果微软的股票价值占市场上所有股票价值的5%,那么被动策略就意味着将你的基金的5%投入到微软股票上。这意味着,随着资产价值的变化,被动型基金将需要重新平衡。

使用被动策略意味着你将获得市场上所有资产的(加权)平均回报。与只投资少数几种资产相比,拥有如此多元化的投资策略也会降低回报率的可变性。

“主动投资”策略有何不同

主动投资策略是被动投资策略的对立面。在积极策略下,基金经理(如果你喜欢,也可以是你自己)试图通过“挑选赢家”来获得高于整个市场平均回报的回报。基金经理会对哪些资产被低估或高估有自己的想法,或者对如何打败整体市场有其他的计划。

主动投资基金几乎总是比被动投资基金更贵,因为它们需要更多的研究时间,而且如果它们比被动投资基金更频繁地买卖股票,也会有额外的成本。

虽然这是真的更高的预期投资回报必须以更高的风险来支付在美国,更高的预期回报并不一定要求更高的成本,因为不是每个人都要支付相同的管理费。

主动投资策略和被动投资策略哪个更好?

投资于积极管理的基金存在一个根本问题。被动式基金给你的投资回报(大致)等于他们的投资(换句话说就是“资产类别”)在整个市场上的回报。所有主动管理基金和私人投资者的平均回报也必须等于整个市场的回报。这意味着,如果一些投资者的表现好于平均水平,那么其他投资者的表现必然差于平均水平。

这就是问题所在:你如何知道哪只积极管理基金的表现会好于市场平均水平?答案是:你不。你可以看看你是否同意他们的投资理念,你可以看看他们过去的业绩——但即便如此,你怎么知道过去的业绩只是侥幸呢?参见下面的示例。

积极管理的基金比被动型基金成本更高(因为它们涉及更多工作)。所以,即使你能确定你的积极管理基金的表现会好于平均水平,它的表现是否足以弥补你收取的更高费用呢?

另一方面,也可能有非常聪明的人,他们对市场未来的猜测有一半以上是正确的。如果有这样的人,为什么不利用他们的专业知识从你的投资中赚更多的钱呢?你不会想错过的。

资产配置:另一个关键问题

无论你是被动投资还是主动管理基金,资产配置都非常重要。这意味着选择你投资组合中的投资类型以及数量。例如,你可能会决定投资组合的一半公司债券在半股票商业地产占四分之一,商业地产占四分之三政府债券

在资产配置方面,最重要的是要确保投资组合中的投资类型适合你:既适合你的需要,又适合你用自己的血汗所愿意承担的风险。

不要太频繁地交易你的投资组合,否则你的利润会被费用吞噬掉,但利用再平衡的魔法低买高卖是个好主意。赚钱的方式从来都不坏。

例子:积极投资的成功不一定是侥幸

假设有100名基金经理。按照定义,每年都有一半的人会成为最顶尖的50%的经理人。在过去的5年里,经理纯粹出于偶然而进入前一半的几率是多少?它是1/25= 3.125%。不是不可能,但可能性很小。

另一方面,每年至少会有一个经理人碰巧超过平均水平的可能性有多大?这是1- (1-3.125%)One hundred.=近96% !几乎可以肯定的是,每年都会有人击败市场,即使整个行业纯属偶然。

当然,这并不能证明这是纯粹的巧合。它的意思是很难证明它不是!

那我该怎么做?

不幸的是,答案并不简单。这种争论还会继续下去。幸运的是,我们不需要现在就决定学术争论。你只需要决定两件事

  1. 是否有一些积极的基金经理能够经常以比侥幸更好的记录跑赢市场?
  2. 如果是的话,我能可靠地确定他们是谁吗?

如果你对这两个问题的回答都是肯定的,那么就投资你已经找到的那些积极型基金。否则,使用被动型基金可能会更好——毕竟,如果你认为自己看不到任何好处,你是不会愿意为某样东西花更多钱的。

结论

没有一个。嗯,不是一个简单的问题。没有人能证明,与被动管理的基金相比,主动管理的基金是否值得投资。

但只要你明白你在投资什么,你在支付什么,你就可以决定它是否值得。

快乐的投资。

据作者所知,这篇文章准确而真实。内容仅供信息或娱乐用途,并不能代替个人顾问或专业建议在商业,财务,法律,或技术问题。

©2012克朗彻

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