优先股是好的投资吗?利与弊

Cruncher是一名在伦敦工作的精算师，在保险、养老金和投资方面有丰富经验。德赢vwin000

大多数普通投资者都没有听说过优先股。就算他们有也只是因为传奇人物沃伦·巴菲特投资亨氏的优先股(57种之名)。

有很多不同种类的股份投资者最感兴趣的股票之一就是优先股。

优先股(也称为优先股或简称“优先股”)可以为投资者提供非常高的收益。考虑到其中的风险，这样做值得吗?你用什么来换取这些高收益呢?

优先股如何运作

优先股是公司的股份，但它们不同于普通的“普通股”。

普通股的股息不是预先设定的，但优先股的股息是固定的，并且总是要支付之前任何普通股股息都可以支付。

一般来说，优先股可以不像普通股一样在公司有投票权。除非优先股股利没有支付。

优先股可以是“累积的”或“非累积的”。累积优先股将在下次派发普通股息之前，将错过的股息补上。非累积优先股则不会，而且每笔股息都是单独处理的。没有任何“弥补”过去的不足。

有时优先股是“可赎回”的，这意味着发行公司可以以预先商定的固定价格赎回优先股。

这些特征(固定股息，赎回固定数额，比普通股更好的安全性)意味着从投资者的角度来看，优先股在某些方面更像公司债券。

优先股是什么样的投资

因为优先股有点像普通股和公司债券的混合体它们的投资特点在某些方面像普通股在另一些方面又像公司债券。

与普通股一样，优先股股东只有在所有债权人(如员工欠工资、债券持有人欠票息、银行欠透支)都得到支付之后才能得到支付。

然而，与债券持有人一样，优先股股东比普通股东更早获得支付。信用风险高于同一公司的公司债券但低于该公司普通股的信用风险。

股息是固定的，类似于公司债券。但是(尤其是对非累积优先股而言)不支付股息并不像对公司债券违约——如果公司恢复盈利，未来可能还会有支付。但公司债券违约可能会导致公司被重组或分拆。

理解优先股作为一种投资的风险可以让你理解你从它们获得的回报的各个组成部分——因为不同的“风险溢价”可以被认为是承担这些风险的补偿。

投资优先股的好处

1.它们的收益率高于同一家公司发行的公司债券。

但要记住，更高的收益率必须支付更高的收益率来补偿更高的风险，即公司违约，你拿不到钱。记住，债券持有人和其他债权人的支付顺序会比你高。高回报通常是高风险的交易——只要你明白你所承担的风险，这就没问题。

2.他们的收入高于同一公司的普通股(通常)。

因为优先股不能从股息和资本价值的增长中获益，更多的回报必须从一开始就以股息的形式支付。这使得优先股成为比普通股更好的选择，对于那些计划获取收益的投资者来说，比如退休后的生活。(参见这里资本收益和收入之间的差额-你获得投资回报的两种方式。)

一段时间后，如果普通股的股息增长非常高它们最终支付的股息可能会比优先股高，但这并不能保证，而且无论如何，这需要很长的时间。

3.它们比普通股更安全。

虽然在支付顺序上，你排在债券持有人和其他债权人之后，但优先股股息必须在普通股息之前支付——所以你排在普通股东之前。

投资优先股的弊端

1.它们的风险比投资同一家公司的公司债券要高。

与公司债券相比，公司债券收益率更高的代价是，如果公司资金耗尽，债券持有人将首先得到偿付。

2.它们的预期回报低于普通股。

因为普通股获得了未来股息和资本价值增长的好处，从长远来看，平均而言普通股会赚更多的钱。然而这并不能保证，普通股也可能比优先股赚得少。

3.它们可能更难买卖。

一般来说，优先股的市场规模较小，这意味着如果不采取较低的价格，很难在短时间内大量出售优先股。然而，如果你在不同的公司拥有少量的偏好，而不是在一家公司拥有大量偏好，或者如果你计划长期持有这些偏好，这就不是什么问题。

4.通货膨胀会降低它们的价值

如果优先股的股息以货币形式固定(换句话说，没有通货膨胀调整)，那么高于预期的通货膨胀会降低支付的股息的实际价值。

此外，如果通胀预期发生变化，那么优先股的资本价值可能会下降，因为投资者要求更高的回报(即更便宜的价格)以从你手中买下它们。

优先股可以被认为是一种介于等值股票和公司债券之间的投资。另一种同样具有债券和股票特性的投资是商业地产。

优先股可以是投资组合中有价值的补充，特别是对于想要高收入的投资者。但就像所有的投资一样，你需要确保这个选择符合你的需求，并且你愿意并能够接受任何投资带来的风险。

据作者所知，这篇文章准确而真实。内容仅供信息或娱乐用途，并不能代替个人顾问或专业建议在商业，财务，法律，或技术问题。

©2013克朗彻