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期货合约的交易选择:卖空的提示

作者:

格伦·斯托克(Glenn Stok)写了关于投资和风险控制策略的文章,他在45年的股票、期权和期货交易中完善了这些策略。

当你卖空时,交易另一边总会有人。

当你卖空时,交易另一边总会有人。

如果您已经了解了Puct和Call选项,本文将是最有帮助的,并且您了解交易长短的差异。所以我会在进入它之前快速评论。

当您销售股票或期货方面的选项时,可能对您有利。这是因为由于时间衰减,期权损失了价值。

当你卖空1在美国,你可以以较低的价格买回期权,将差价作为利润,或者让期权到期后,扣除佣金,保留所获资金的100%。

大多数交易者只想到选项(走远)。这些交易者大部分时间都失去了。购买选项的人需要与其对潜在文书所采取的方向的假设是正确的。

当你卖空时,时间就是你的朋友。即使你错了,如果股票或期货没有在错误的方向上走得太远,你仍然可以获利。

现在我们通过了初步的东西,我会给你一些成功交易的提示期货选择2

当波动率高时,卖出期货溢价

销售选项被称为销售溢价,但您希望保费尽可能高,因此您可以快速增加其价值的侵蚀机会。记住这个词:时间衰减

要知道你获得了相当高的溢价,就要关注波动性。这是最好的指示。每种商品都有不同的波动指数。

例如,我在E-Mini标准普尔期货选择上销售溢价。我留着vix。这是标准普尔500指数选择的隐含波动。

芝加哥董事会选项交换(CBOE)在期货交易的同时计算连续基地的VIX。

当Vix历史上很低时,我不会想到卖空。但是,当我看到一个机会时,因为标准普尔突然上升或下降,我检查vix。如果它也搬到了,我可能会考虑销售投放或呼叫选项,具体取决于市场所迁移的方式。

当您希望市场(或商品)上升时,出售放置。这意味着你是市场。看跌期权会在市场上涨时贬值。如果市场完全不动,它也会贬值。这又是由于难以置信的时间衰减。

反向,如果您希望市场下降,请拨打电话。这意味着你是市场。当市场下跌或保持不变时,看涨期权将失去价值。

定义您限制损失的风险

当你买股票的时候,你把所有的投资都拿去冒险了。有了期权,你可以更好地控制你的风险,只要你在所有的交易中都采用以下方法。(这适用于股票期权和期货期权)。

我会用保险比喻解释它。德赢vwin000你卖空,你买保险将自己锁定到最大的损失中。德赢vwin000保险实际德赢vwin000上是您购买真正便宜的商业选择。

以下是一个简单的示例,可以展示这是如何工作的:

在上一节中,我谈到了卖出看跌期权或看涨期权。记住,当你卖空时,你会得到这笔交易的溢价。这也被称为出售裸体。如果事情出错,你就不会受到保护,因为我会解释一下。

如果它失去了价值,这就是你想要的,你可以以较低的价格购买并保持差异作为您的利润。在某些情况下,您可能只是让它过期毫无价值,您可以保留所有内容(较少销售较少的佣金)。

然而,如果潜在的未来商品不像你所想的那样发展,期权就会增值。如果发生这种情况,你可能会在交易中蒙受损失,因为你必须以更高的价格回购。

差异是这种情况的损失。时间衰减可能有点帮助,但只有它不移动到极端。如果事情真的很糟糕,那么这个选项就会产生大量的成长,你可以损失很多。

然而,在这里定义你的风险是有益的。如果你在做空的同时买入另一个期权,你就锁定了一个固定的最大损失。

一个简单的例子

以下是一个快速的例子,不进入任何细节,忽略佣金:

假设标准普尔在3100交易,您认为未来30天不会低于3000。

你卖出一份30天到期的看跌期权,执行价为3000,获得8美元的溢价。每个E-mini标普期权是1个标普合约,每个合约有50美元乘数,你得到400美元。(乘数定义了每一份期货合约的实际价值,即名义价值)。

与此同时,你罢工的罢工选项为2900,您支付2.90美元(期权价格)乘以50美元&P乘数,这是145美元。

因此,您可以获得400美元的贸易价值400美元或255美元。当然,你得到的400美元少于全额400美元,但那么长的选项将您锁定为5,000美元的规定风险。

我是怎么得出这个风险数字的?你以3000行权卖出期权以2900行权买入期权。这是一个100分的差距,也被称为价差。再乘以50美元(标准普尔乘数)。100 x 50 = $5,000。

实际上,你的真正风险甚至更低。这是4,745美元。这是因为您收到了255美元的贸易(5,000美元 - 255美元= 4,745美元)。

100销售销售一个电子迷你标准普尔选项合约

罢工价格 优质的

卖电子迷你标&P

3000

400美元

买入E-mini标准普尔看跌期权

2900

145美元

收到的金额

255美元

如果您没有购买那么长的选择,并且市场保持错误的方式,那么你可能会无穷无尽地失败。当然,你的经纪人会给你一个保证金打电话,并在这种情况下拉出你,但是在巨大的损失之前。尽管如此。

当你确定你的风险时,你永远不会得到追加保证金的通知。无论情况有多糟,你的损失都不会超过你定义的风险,在这个例子中是5000美元。

您可以通过使扩展更大或更小的风险宽容来使风险更大或更小。

如果您想知道收益百分比是多少,如果选项到期毫无价值,则会划分所收到的金额(255美元)的风险(5,000美元)。这是30天的5%利润。继续重复,您每年达到6000美元的投资。但是,我不建议贪婪。

不要贪心。当你拥有它们时采取利润。

不要贪心。当你拥有它们时采取利润。

提早采取利润

贪婪是我们的敌人。许多人希望通过等待和让贸易到期毫无价值的贸易来保持所有资金,因为期权随着时间的推移而失去价值,由于时间衰减。

他们认为他们正在拯救委员会,因为他们不必回来。但是,这一策略是不切实际的两个原因:

  1. 市场和商品可以随时转身,并在错误的方向上快速移动。因此,当您在选项交易中获得50%的收益时,它最佳效果。没有必要等到到期。如果市场转向您,收益可能会丢失。

    当然,你可以一直往下滚。但是滚动需要额外的资源,如果你需要月复一月地滚动,你可能会因为价格过高而被市场淘汰。

    这就是为什么你应该在你有50%的收益时结束交易。

  2. 为什么等待到期的第二个原因是不切实际的是,你正在捆绑你的整个交易时间。如果您在一个月内已经有50%的利润,请接受它。

    这也会释放你的资源,当机会出现时,你可以进入一个新的行业。你可能会发现自己在一个月内重复几次交易,从而在不使用额外资源的情况下赚得更多。这难道不比等待单一交易到期要好吗?

你有它。当您进入交易时,请记住使用您的尽职调查。永远不要贪婪,并提前提起利润。这是最好的策略。

期货交易所的交易选择使您能够杠杆

期货只需要少量保证金来持有合同。这让你杠杆。然而,当合同的价格反对你时,利用可以快速地努力。这就是为什么销售选项有助于,因为随着时间的推移选择衰减。

然而,你需要密切关注事物。如果你在错误的方向上走得太远,你将不得不以更高的价格回购期权或接受期货商品的交割。你不会想做这两件事的。

因此,尽早获利是值得的。在下跌期权中获利了结的一般规则是当你有50%的收益时结束交易。如果你希望能打个全垒打,那么如果市场发生变化,情况可能会对你不利。

另一方面,如果事情从一开始就越来越厉害,就会在贸易达到你愿意丢失的最大值时出去。只要你学会快速离开时你错了,这种活动可以相当富有成效。

期货合约的优缺点

重要的是要了解任何努力的极端情况。因此,我将完成本次讨论期货交易所商业选项的优缺点清单。

好处:

  • 期货收益有税收优势。IRS第1256条允许您报告60%的利润。无论你如何遵守贸易,那就是如此。它类似于期货以及期货的选择。凭借股票,您需要持有一年多的税收优势。
  • 您可以像交易股一样轻松购买或销售期货合约。
  • 你有影响力。利润远不及商品的实际价值。这就是所谓的名义价值,这超出了本文的范围,但简单来说,它是市场价值乘以杠杆。
  • 未来没有日常交易限制。如果您每天交易超过三次,美国国税局将为您考虑一日交易者。这不适用于期货合约,因此您可以使用小的内部摇摆快速利润,并重新恢复。用股票这样做有时可以导致“洗销售处罚”。但不是期货。
  • 期货贸易每天近24小时。他们只在周末暂停,并在每天结束时几分钟,以进行换取记录保留。
  • 期货上的大多数选择欧洲风格过期前不能行使。这样你就不会因为买家想行使他们的期权而让你的交易提前结束。有一些例外-美国的风格可以随时行使,正如大多数库存选项所在的情况一样。

缺点:

  • 期货交易就像股票一样,但当你购买股票时,你就拥有了公司的一部分。不同之处在于,期货是未来买卖的合约。您有义务在以后的某个日期以特定的价格购买或出售与合同有关的商品。
  • 无论您是否购买长期以来,您都会捆绑余量,同时持有期货合约。
  • 记住你是在处理一份合同。如果交易对你不利,你没有买回期权来结束交易,你可能必须在到期时支付标的商品的全部价格。
  • 期货价格定价录制为按市价。即使您在明年持有合同,这意味着您必须在收益上缴纳税款。

参考

  1. 卖空解释(维基百科)
  2. 期货选项(CME集团)

据作者所知,这篇文章准确而真实。内容仅供信息或娱乐用途,并不能代替个人顾问或专业建议在商业,财务,法律,或技术问题。

©2016 Glenn Stok

注释

格伦斯托克(作者)来自纽约2018年11月14日的长岛:

Mike - 销售长期呼叫的呼叫是您可以使用的另一种策略。但是,如果底层股票或未来走向下来,你将失去超过你在销售所带来的呼吁的钱的资金。所以你需要考虑一下,因为你在你的评论中提到。

本文中描述的方法我将您锁定到固定的最大损耗,因此在我解释的情况下定义您的风险。

麦克风2018年10月25日:

您如何看待涉及呼叫写作(长期期货+短ATM或OTM电话)

如果它在es自身的内部杠杆作用时施加的保证金返回

但如果es下降,损失乘以!

格伦斯托克(作者)从长岛,纽约2016年10月28日:

Chefsref - 你刚才描述的是我所谈论的。你的情绪妨碍了,让你犯错误。我个人不喜欢相互资金,因为如果他们成功失败,他们会拿走费用。我不能给你建议,因为我不是许可的经纪人,所以如果这是为你工作的,坚持它。

Lee Raynor.来自2016年10月28日的Citra佛罗里达州:

嘿,格伦

我从来没有在交易建议中看到过情绪。我可以在纸上交易,相当成功,但把钱放在风险中,就很难保持纪律,我就会犯错误。因此,我选择离开,仅仅购买共同基金。

任何建议吗?

良好的枢纽

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