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如何用股票期权安全赚钱

作者:

格伦·斯托克(Glenn Stok)在45年的股票、期权和期货交易中完善了投资和风险控制策略。

照片由Fran Hogan在Unsplash上拍摄

本文是为那些至少有一些期权交易经验并愿意学习新东西的人准备的。

在从事了45年的股票和期权交易后,我发现管理交易最可靠的方法是使用选择权)这个平台包含在TD Ameritrade账户中。它们使得处理我将在本文中讨论的策略类型变得容易。

选择权)显示所有关键的市场信息,帮助增加找到成功交易的几率。

使用ThinkOrSwim销售期权溢价

和我交谈过的许多人都不明白,我们可以出售不属于自己的东西。但卖溢价就是这样!

你通过出售高波动率股票的期权来出售溢价。如果这对你来说像是一门外语,不要担心。我会在后面解释“溢价”和“波动”。

你可能想知道为什么人们愿意从你那里购买这个期权。买家希望标的股票会朝着他们认为的方向迅速移动,在这种情况下,他们会迅速获利。

这种策略的问题在于,他或她可能错过了时机。他们必须在短时间内正确,因为如果股票的走势不像预期的那样,期权将在接近到期时失去价值。但作为卖家,这对你有帮助。

他们的损失就是你的收获。这就是为什么你最好做交易的卖方。明白我的意思吗?

选择权)提供所有工具,以管理交易与出售溢价使用各种期权策略。它甚至有助于找到最佳价差(我稍后会解释这一点),以增加盈利概率(POP)。

有了初步的解释,让我们进入真相。

期权交易的有效方法

当你买股票的时候,你有一半的机会成功。它只能向上或向下。只有两种可能的结果,有50%的几率成功。

另一方面,股票期权提供了提高几率的机会,因为有不止一种方式进行盈利交易。有了正确的策略,你可以预测错误的方向,但仍然赚钱。

没有受过教育的交易者认为期权是危险的,给你一个失去他们所有钱的机会。他们说,期权很快就会失去价值,到期时一文不值。

这些都是事实,但这正是它的美妙之处。当人们知道期权是如何运作的,他们就能以比股票低得多的风险赚钱。

要完全理解我将要讨论的内容,需要了解我将要使用的术语。如果你不知道什么是“期权溢价侵蚀”,或“期权希腊人”,或“隐含波动率”,不必感到难过。许多交易者也不完全了解这些事情。忽略你不理解的东西。你还是能理解我说的重点。我向你保证。我知道你能做到。

关于期权策略的说明

人们使用许多策略来交易期权,如铁秃鹰、日历价差、蝴蝶、跨空和勒死。在本文中,我将只使用“价差交易”策略,因为我在这里关注的是成功的规则,而不是策略的类型。

成功交易期权的规则

我学到了一些与我的成功截然不同的规则。当你遵循这些规则时,你将大大提高你的盈利机会:

  1. 当隐含波动率百分比高时卖出期权。
  2. 当IV百分位数较低时买入期权。
  3. 在进行交易时明确你的风险。
  4. 机械地管理成功者,而不是感情用事。

我们继续讲的时候我会解释这些。

如何销售期权溢价

这个想法是把毫无价值的期权卖给愿意支付溢价的人。我稍后会解释,当交易被正确调整时,它有68%的机会在到期时获利。

记住,买股票只有50%的机会获利。此外,当你买股票时,你是在拿你所有的钱冒险。但你可以用确定风险策略出售期权。让我们开始吧。

你通过以远低于所获保费的价格购买一项期权来界定风险。

打个比方就清楚了:

你把期权卖给想买它的人,原因有两个:

  1. 他们认为它会在特定的时间内向他们的方向移动一定的量。这纯粹是赌博。但你站在交易的另一边,而交易总是对房子有利。而你就是房子。
  2. 他们购买看跌期权作为他们所持有股票的损失保险。德赢vwin000或者他们购买看涨期权作为保险,以便能够以特定价格购买股票。德赢vwin000

无论哪种方式,你都是在卖保险,如果情况对买方不利,你可以德赢vwin000保留保险费。

如何定义风险

注意,我说的不是购买期权。这样做希望选择正确的方向是失败者的游戏。我说的是出售期权溢价。

未受过教育的交易者犯的另一个错误是出售期权,认为在期权到期时他们可以保留所有的钱,而期权一文不值。这只会在你押错赌注并接到经纪人追加保证金通知的那一天起作用。

另一方面,在风险确定的情况下卖出,即使你错了,也能让你留在游戏中。

你永远不会收到追加保证金通知,因为当你进入交易时,你已经确定了你的风险有多大。不管你错得有多离谱,情况都不会更糟了。

所以,留在游戏中提供了一个很好的机会。如果你做错了,你可以把亏损的交易提前一个月进行,有时还可以获得信贷。这种信用降低了你的成本基础。

如何获得68%以上的利润

当你按照下面我将解释的严格规则进行交易时,68%的情况下是盈利的。

  1. 你需要寻找期权交易隐含波动百分比高于该股票平均水平的股票。
  2. 考虑一下大约20到50天后到期的期权。这是从衰变中获利的最佳时期。(Theta是“希腊选项”中的一个,它能帮你把事情做对)。
  3. 你需要卖出一个离当前股价超过一个标准差的期权。Delta值小于等于20。(达美航空是希腊人的另一个选择。的选择权)平台让这变得很容易)。
  4. 你需要通过购买保险来确定你的风险。德赢vwin000怎么做?用这笔钱购买类似的期权。这就是所谓的价差交易。这是你卖出的期权和买入的保护性期权之间的差价。它确实降低了你获得的保费,但它锁定了(或定义了)最大风险。
  5. 你至少要占到差价的1/3。记住,你是在卖,不是在买。这样你就有了交易的功劳。

例子:如果你出售的期权和购买的保险期权之间的差价是10美元,那么你需要3.33美元的信用额度。德赢vwin000这是差值的1/3。所以你冒10美元的风险赚3.33美元。

扣除佣金,我们就凑足3美元吧。如果你想赚300美元,你就要冒1000美元的风险。(你什么时候能在一个月内从1000美元的股票投资中赚到300美元?)

如何管理你的利润

你可以做两件事来管理你的成功率并使利润超过68%的盈利概率(POP)。

  1. 与其卖出溢价,不如卖出两个标准差的溢价。的选择权)平台使得我们可以很容易地找到我们可以卖出的地方,距离股票当前的交易价格有一个或两个标准差。

    卖出两个标准差之外的股票,将你的盈利概率提高到95%,因为股票在特定时间段内的波动幅度只有5%。
  2. 与其等待交易到期,以便获得100%的溢价,不如在收益达到50%或更高时获利了结。

如果你等待一个本垒打,它可能会因为波动而对你不利。此外,尽早结束交易可以减少风险,这样当你发现另一个好机会时就可以进入新的交易。

有人曾经说过:“我从来没有因为过早结束交易而损失过钱。”

如何平仓价差交易

当你进入一项交易,卖出带有确定风险的溢价时,你卖出了一个信用利差。

这意味着你卖出一项期权以获得溢价,然后以较低的价格买入另一项期权,以保护自己并锁定损失的最大可能性。你获得信用是因为你卖出的期权比你买入的期权贵。

当卖空期权(你卖出的那个)的价值下降时,你会获得利润。多头期权也会失去价值,但它已经没有多少可损失的了,这就是为什么如果你调整好价差,你可能会有超过50/50的利润,甚至是68%的POP。

要结清价差交易头寸,你需要买回空头期权,卖出多头期权。平仓的成本应该小于你收到的信贷,给你留下利润。

如果交易对你不利,你要花更多的钱去平仓。但另一种处理方法是将交易提前到下个月,通常是有信用的。这会为你争取更多的时间。

记住,期权溢价会随着时间的推移而减弱,所以只要标的股票没有剧烈波动,你最终应该能以较低的价格买回股票。

注意未平仓合约

选择权)有价值的工具。例如,你可以在你计划交易的执行价格处检查未平仓头寸。

如果你发现一个看起来很好的交易,并且有很高的获利概率(POP),首先检查执行价的未平仓头寸。如果很少人感兴趣,那么买卖价差太大了,最好远离这些交易。

不管交易看起来有多好,如果没有人买进或卖出,它都是无用的。

做小交易

你需要把自己限制在小的交易中,这样你就可以一直在游戏中,直到交易到来。在正确的时间进入是很难得的。

最有可能的是,交易一开始会对你不利。但如果你把它控制得很小,你就能等它回来。出售溢价更有可能实现这一点,因为溢价会随着时间的推移而减弱。

只交易成交量大的股票

坚持只投资高成交量的股票或期货。选择权)可以很好地显示音量。我还看了一下选择权)知道盈利的概率。

δ 5有95%的几率成功。我从不在delta小于10的情况下出售溢价,这仍然有90%的POP几率。

当你站在交易的另一边时,机会就会对你有利。

当你站在交易的另一边时,机会就会对你有利。

从错误中学习

当你有亏损时,检查一下你是如何进入亏损交易的。

当我这样做的时候,我知道我做错了什么,我避免重复同样的错误。

最好的方法是进入两个标准差之外的交易。当我为了赚更多的钱而在一个标准差范围内出售时,我通常会损失惨重。但即使在这些情况下,我也可以通过向前滚动,直到我恢复盈亏平衡来争取更多的时间。

最终,即使你错了,你也可能拿回你的钱。然而,更好的计划是避开那些POP较低的交易,不要贪心。

你会犯错误,但要记住你什么时候成功,什么时候失败。然后你就有东西可以回头看,看看为什么你有特定的模式。

承认错误

当你有一笔对你不利的糟糕交易时,考虑在盈亏平衡或小额信贷的情况下向前滚动。

你可能是对的,只是时机不对。所以争取更多的时间给了你第二次机会。通常情况下,你可以滚动一个信用,因为下一个月有更多的溢价。

买更多的时间是没有代价的。你只是多承担了一个月的风险。最主要的是,你需要在短期内承认自己的错误,你需要做出调整。

最重要的原则:等待合适的机会

如果你不能按照我前面提到的所有参数进行交易,那就继续。

许多人出于贪婪,想把一笔糟糕的交易挤出去。或者他们根本不注意所有的规则。我承认我犯过那些错误。试着做得更好。

如果你不能用所有正确的参数进行交易,那就等待另一个机会。交易总会有另一个成功的机会。的美选择权)它向你展示了所有所需的参数来判断这是否是一笔好交易。

当你坚持做好交易时,你就属于68%这一类。当然,你会损失32%的时间。但我喜欢这种可能性。

总结

如果你仍然怀疑用期权安全赚钱,让我们回顾一下使这成为可能的要点。

购买期权的人通常会赔钱,因为期权在到期时失去了溢价。

你可以通过向他人出售期权来利用这一事实。他们输了,钱归你。

他们能赢的唯一途径是判断对了标的股票的方向以及正确的时间框架。这是一个艰难的决定,但它是可能发生的。

为了保护自己免受这样的情况,你需要限制你的风险。

整个过程包括出售高溢价期权和购买低成本期权,以便在标的股票出现极端波动的情况下为你提供保障。

当你购买一个价格过高的期权时,你实际上是在确定你的风险,它的成本比你收到的溢价要低得多,所以差额就是你可能获得的利润。

确定的风险是你买入的期权和卖出的期权之间的差额。这将锁定你的最大损失,即使你错了也不会变得更糟。

记住,你可能稍有失误,但仍然可以获利,因为你卖给买家的期权会随着时间的推移而贬值。

就作者所知,这篇文章是准确和真实的。内容仅供参考或娱乐之用,并不取代商业、金融、法律或技术事务方面的个人顾问或专业意见。

©2013格伦·斯托克

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