什么是股票回购?你为什么要挑战基础知识

丹尼尔是一位退休的商业主管，现在致力于他的大部分空闲时间来股票市场的股票和股票期权。

股票回购或股票回购定义

股票回购或股票回购是通过同一公司发出的公司购买公司股票。该公司在股票市场上购买了自己的股票，同样在该公司购买股票时会这样做。

由于这篇文章是针对普通投资者在股票市场，以及普通的人在街上或更通常被称为外行股票投资者，我将尝试和限制我的讨论如何影响这一群体的人

虽然股票回购对股东和母公司都有好处和坏处，但我将更深入地研究它对股东的影响，而不是公司。

同样的供求营销原则

通过在公开市场回购自己的股票，公司实际上是在赎回部分已发行的股票，或者是收购在公众中流通的股票。这就减少了可供公众认购的股票数量，从而有望导致股票的市场价格上涨——这是供求关系的基本规律。这是回购计划最主要的目标。

为什么公司购买自己的股票

当第一家公司首次形成时，它将股票卖给投资者，然后成为新成立的公司的占地板百分比。以类似的方式当现有公司需要更多的资本时，无论何种原因，如融资运营，资助扩张项目，推出新产品，收购另一家公司等，它可能会从支付高利率的金融机构借钱。或者，它可能会向公众销售额外股份，以产生所需的现金资金。

相反，当一家公司财务状况良好，并且有太多多余的现金，而这些现金不是立即需要的时候，它可能会回购或退休部分或全部自己的股份。

公司想要回购自己公司的股票有很多原因。一些更重要的是:

1.它可以选择回购股票，而不是从其多余的现金储备中支付额外的现金股利，这是回报股东的一种方式。它可以作为给股东的现金红利，而不必承诺支付的连续性。

2.回购计划可能是一个标志，即公司的股票市场价格可能被低估，令人遗憾的是它本身就值得投资。

3.作为防止敌对追求者的防守游戏。购买回股可能导致公司的股价，以衡量潜在的诉讼。

4.增加了公司的每股比例的盈利 - EPS - 这可能会增加其股价，虽然这是一种窗户敷料。

还有其他原因，公司希望回到其股票的原因，但我不会在这里提到他们，因为它们是更复杂的财务原因，可能太复杂，无法理解平均外行投资者。

上述动机也是作为回购计划中股东累积的福利。下面是它的工作原理。

股东如何从回购中获益

当公司购买其股票时，它几乎会在股票市场上升到股价上涨。请参见下面的段落“回购可能会增加股票价格。“这可能是回购的第一次直接好处。

看看下面的表格，麦当劳公司三年的财务业绩，我们可以看到2015年初的股价是94.25美元。到年底，价格已经上升到119.43美元。

由于股票回购，也许是其他有利因素，股价稳步上升。在今年年底，每股高119.43美元。假设您有200股MCD，您可以通过以更高的价格销售一些股票来支付股息奖金。

然而，这减少了你在公司的所有权份额，因为你已经交出了你的部分股份。如果公司不增加其定期股息支付，这对你来说可能是一个不利因素，因为你现在拥有的股票数量越少，你获得的股息就会越少。

回购可能有助于增加每股股息

已经说过这一点，它通常会发生，由于市场漂浮的股票数量较少，公司将增加其股息率。最后，您已从销售您的一些股票上获得奖金，您将继续在常规股息中获得相同数额的金额。正如您在下面的表格中看到MCD在2013 - 2015年每年的每股股价下增加其股息。

使用另一个例子，让我们假设XYZ公司从其运营中获得1000万美元。该公司有一项政策，可以分配10％的收益，以支付现金股息，它有50万股突出股。这意味着每股2.00美元的现金股息（每股1000万美元10％÷500,000）。

假设该公司在支付股息之前，购买了100,000份自己的杰出股份。这将将浮动股票的数量降低到400,000。如果公司维持同样的10％股息，则其收益为1000万美元，那么每股的现金支付现在为2.50美元，如下所示：1000万×10％÷400,000。

回购提供税收优惠

这是股票回购计划向股东提供的大福利之一。随着收到股东所知道的每次股息，公司以现金支付的股息被征税为收件人的定期收入。但如果您在销售中销售股票并在销售中赚取利润，您的利润将作为资本收益征税，以更优惠的价格。

让我们回到您拥有超过一年的MCD股票的200股股票的榜样。让我们说，您持续多年来慢慢积累的这些股票的平均成本是每股85美元。让我们进一步假设您的净纳税年收入（扣除后）将您置于25％的纳税括号中。这意味着您收到的所有收入都征税为25％，包括现金股息。

但是，如果您以119美元的价格销售您的一些股票，您只需支付15％的资本增长税，就销售中获得的利润。在这种情况下，15％的34美元（119美元少85美元）。因此，可能会使您销售您的一些股票并支付资本收益的较小税率。您在剩余股份收到的股息将在您所在的25％括号征税。但由于您现在的股票较少，25％的税收的影响可能不会那么糟糕。

回购可能会增加股票价格

因为一个回购计划减少了市场上的股票数量，这相当于一个已发行的流通股的退休。公司的资本价值除以其发行在外的股票，得到一定的账面价值，这是决定股票价格的因素之一。这被称为股票的净资产价值或简称为NAV。

影响股票价格的另一个因素是公司每股收益（EPS），该公司的盈利除以优秀股份的数量。这两个组成部分，违规和eps本身可能会影响公司股票市场的优秀股份。

例:XYZ公司总净资产(除去负债和资本)为1000万美元，流通在外的流通股为100万股。因此每股资产净值(NAV)是10美元(1000万美元除以100万股)。回购10万股股票，净流通股为90万股，换算成NAV为11.11美元

以同样的方式，XYZ公司总净收入为500,000美元，在回购之前的EPS值为0.50美元。在回购100,000股股份后，公司的导航使用与上述相同的计算方法上升至0.56美元。

在现实世界中，这两个因素不是唯一影响股票市场价格的因素。还有各种重要的供需元素以及导致最终市场价格的其他相关的考虑因素。无论如何，NAV和EPS都发挥着非常重要的角色。

股票回购对股息和每股股价的影响

笔记：2014年底的股价较低的价格是由与回购无关的因素引起的，没有哪些股票价格将更高。

不足之处

在查看股票投资者有利于股票投资者的各种可能的情景后，直到您看过系统的潜在陷阱，不要与该计划的迷恋。

一家购买其股份的公司可能会故意这样做，因为投资者应该调查的原因，以人为地提高其市场价格。

许多公司支付其顶级管理人员高奖金，这些奖金与公司的EPS如何表现联系。正如在给出的例子中证明的那样，EPS可以是通过做股票回购而穿戴的窗户。它通过使公司看起来更有利可图，它增强了EPS号码。这种窗户敷料可能导致股票价格暂时提升，随后在短时间内下降。

一家公司可以在达到最大增长潜力的情况下诉诸回购，不再需要其现金资源。进一步盈利增长的机会可能已达到其高峰。这可能表明未来股价下降甚至是下降。

“我不喜欢股票回购。我认为如果一家公司有钱买回他们的股票，他们就应该拿这些钱来增加股息。把它寄还给股东。让他们用红利再次投资。”

- T. Boone Pickens

投资者尤其应该警惕那些在帐面上继续背负大量长期债务时回购股票的公司。

在《今日美国》2015年11月14日的一期上有一篇有趣的文章。标题是”股票回购对投资者来说并不总是一笔好买卖。”

总结

从表面上看，回购计划似乎是将公司积累的财富分配给其所有者和股东的一种非常好的方法。更流行的分配财富给股东的方式是以股息的形式。但股息不会增加股东价值，而回购却能做到这一点。

但是，如本文所述，可能有很多原因，积极和消极，为什么公司购买其股票。投资者应该在回购后面的原因进行一些调查，无论是长期都是好的还是坏的。它在投资世界中通常被接受，回家在短期内只有有益。它的长期效果并不是那么大。

本文对提交人的知识最为准确而诚实。内容仅供参观或娱乐目的，并不能替代商业，财务，法律或技术问题的个人律师或专业建议。

©2018 Daniel Mollat