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这就是如何从美元的巴克获得更多爆炸

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丹尼尔是一位退休的商业主管,现在致力于他的大部分空闲时间来股票市场的股票和股票期权。

拉伸美元

在您拥有或涵盖的股票上销售持有的呼叫对您拥有的经纪账户的现金是贸易商和投资者的最喜欢的策略,以产生收入和/或增加股票投资和期权的收益率。使用选项差价允许交易者延长他的美元以获得更多的购买力。

息差扩大了美元的购买力

息差扩大了美元的购买力

传播被定义为竞标和询价价格之间的差异,如选项链或库存桌子中所列。在2.00和2.25的出价下市的选项链中,差价为0.25美元。传播交易的原因遵循以下几点遵循,它需要更少的现金支出来输入呼叫或置于职位,并允许交易者/投资者控制更多股票。

除了两种主要的价差,借贷价差,还有许多其他的价差。有可变扩展,日历扩展,垂直扩展,蝴蝶扩展和更多的组合之一或其他。在本文中,我将局限于描述和说明两种主要类型:借贷利差和信用利差。

借记差价主要作为购买策略应用,您可以以折扣期权价格进入长职位。

信贷额征是选项卖方更优选的策略,因为它主要适用于减少销售呼叫或投入的保证金要求。更重要的是,信用卡频率有助于保护期权卖方免受期权销售期权无限亏损的风险。

让我先在借方传播系统上触摸,因为这是一个简单的传播。

假设您希望购买微软股票,因为您认为它将在相当短的时间内升值。假设您只有3,000美元的经纪人的现金余额,并希望在Microsoft(MSFT)的职位上,目前的交易价格为24.30美元。购买股票直接会给你大约123股。

因为你强烈地感觉到微软将要进行一次重大的上升,你希望控制超过123股的股票。因此,你决定购买看涨期权。看看微软的期权链,你会发现你可以以0.58美元的卖出价购买执行25的看涨期权。在这个价格下,你的3000美元将使你拥有大约5172股的控制权,但由于每份合约以100股的数量出售,你可以购买50份合约,相当于你控制了5000股。

如果你的假设是正确的,并且微软的股价保持在25.80美元,那么在这个水平上,你的看涨期权25很容易定价在1.95美元左右,这取决于期权合约还剩多少时间。你的50份合同(5000股)现在价值9750美元。如果你直接购买这支股票,你的123股在25.80美元的新高点上的当前价值将只有3173美元。

通过期权交易,你的3000美元资本可以控制5000股微软股票,而如果你买了微软股票,你只能拥有123股。现在让我来告诉你如何使用价差交易可以让你的3000美元资金获得更大的回报。

借记差价

通过展开拨打电话25美元的价格,价格0.58美元,同时销售26美元,您实际上减少了37美分的25次罢工的价格(0.58少0.21)。您只需折扣25次罢工的价格,现在您的实际成本仅为0.37美元。传播贸易实际上是一个双腿交易,在那里购买一条腿并出售另一条腿,导致净借记或信贷可能。

按照0.37美元的净价,您的3,000美元的资本现在将允许您控制8,000股(3,000美元,如果您刚刚购买拨打电话25s,则为MSFT股票而不是5,000份。您的80个合同的总费用为2,960美元(0.37 x 80合约x 100股每份合同)。

如果我们假设微软的价格上升后不久贸易传播说,25.80美元的价格前面所提到的,叫25选项爬到1.95的价格,然后26个选项应该在约0.65美元因此给交易员获利1.35如果他选择关闭在这一点上传播。他的总收入大约是10800美元(1.35 × 80份合同× 100份)减去2960美元的成本,净赚7840美元。同样是3000美元的资本,现在使用价差系统产生了7840美元的利润,而使用直接买入买入方法则产生了6790美元的利润。这是因为交易员可以通过使用差价获得更多的合约,而如果他只是购买看涨期权,则可以获得较少的合约。

借贷利差的负面影响

但是借记差价存在负面。

借记差价的缺点是利润潜力仅限于买卖选项罢工之间的差异;在这种情况下,它是1美元(罢工25和26之间的差异)。根据上述示例,您收购了80个合约(8,000股),您的最高利润是8,000美元,如果潜在的库存达到26美元或更高的价格。扣除您的原始成本($ 2,960)让您的利润为5,040美元,无论底层股价有多高。

在上一段的例子中,价差导致了1.35的差值,这是因为股票的快速上涨导致了高波动性,导致期权价格异常上涨。

为什么你会问,在利润潜力有限的情况下还有人想做借方利差?根据每个人的投资目标和对市场状况的看法,可能有很多原因。

当然最明显的是,您可以控制更多的资本支出来控制更多股票。另一个原因可能是MSFT中的投资者认为股票不会超过几美元以上他/她的入学点24.30美元。在这种情况下,展开允许他/她获得更多股票控制的能力,而不是购买呼叫,从而获得更多的利润,如果实际上库存只上升了几点。

简而言之,做借记差价的大益处是控制更多股票股票所需的较低资金。这就是为什么据说蔓延给你更多的爆炸。

信用蔓延

现在让我们继续前进信用差价。信贷传播交易主要由选项卖方或期权作家完成。这是因为两个非常重要的原因:它减少了赤裸裸地营销售中无限风险的潜力;它大大降低了期权销售中的保证金要求。

正如你可能已经知道的那样,在股票或现金有担保的情况下,卖出看涨或看跌期权的风险并不比卖出股票(如果看涨期权被行使)或被分配(购买)相关股票(如果看跌期权被行使)的风险大。

但是,如果你卖出期权却不持有股票,或者没有现金来完成看跌转让,那么你就处于“裸头寸”(naked position)。在这种情况下,你潜在的损失是无限的。这是一个非常危险的情况,除非你是一个经验丰富的期权交易员,并且在出售裸期权方面非常有知识。

“无限损失的潜在风险”是什么意思?

以下是销售裸体选项可以将一个风险暴露于无限丢失的风险。使用Microsoft(MSFT)再次作为您所选股票让我们认为,您强烈认为股票准备上升。您希望通过销售对股票的选择,从而产生价格飙升,从而产生现金收入。

假设您希望交易1000股MSFT,这将要求您在您的账户中保持24,800美元的总现金余额,目前的价格为24.80美元。如果你要做一个被覆盖的位置,那就是你需要的现金。但是,让我们说你的经纪人账户中只有6,000美元。

如果您的经纪人已经预先获得了销售裸体选项(称为保证金账户),即使使用这一小现金也可以做1000个股份交易。保证金特权允许您只需要约25%的交易总价值进行交易。在对保证金要求复杂的数学计算之后,实际百分比可能不是25%。但对于这个练习,让我们只使用25%来简化事项。

你看了看微软的期权链,决定出售60天内到期的价外看跌期权23,买入价为0.17美元。如果你要做有备兑看跌期权交易,你的经纪人账户需要23,000美元的现金余额才能卖出23个看跌期权(23 × 10份合约)。

通过赤裸的贸易,保证金特权允许您在您的帐户中只有5,750美元(25%的罢工23),以使您能够出售10个合约(1000股)。

您继续进行贸易并产生170美元的现金流入(选项买入0.17 x 10合同)。如果股票在疑似或者在PUT选项的60天有效期内没有移动或者在您的选择期间没有移动,那么PUT将到期,您最终获得了170美元的$ 5,750,您投资2.9%的ROI在60天。

但如果股价走势相反,下跌呢?正如你已经知道在这种情况下,你可以分配股票,如果它在到期日或到期日之前。

假设您在MSFT的价格下降到21.50美元时,您将被分配库存。然后,您将需要在23张举行的价格购买1,000股(10个合约),这是您销售PUT选项时的合同价格。您需要23,000美元,以满足购买股票23美元的义务。

你现在以23的价格买入股票,而市场价格是21。50。因为你没有钱购买股票——你的现金帐户余额只有5750美元,你的经纪人会迫使你出售的股票分配给您的当前市场价格21.50从而加快交易的亏损1500美元(23.00 - 21.50 x 1000美元)。

如果股价突然跌到18美元、15美元、10美元甚至更低,那该怎么办?随着股价下跌,你的损失还会继续下去。这就是所谓的潜在的无限损失风险”在裸体选择销售中。

如果你真的来分析这种情况,那么无限损失的潜力就没有,因为这种疾病有许多解毒剂。因此,这种信仰销售裸体选择携带无限损失的风险是一个闹剧!一个神话!经验丰富的选项交易员不存在风险!

..销售裸体选择带有无限亏损风险的信念是闹剧!一个神话!经验丰富的选项交易员不存在风险!

示例:再次使用Microsoft,您可以销售Put Strike 23(这将在ATM击中25岁以下)以0.16美元(出价),并以0.09美元(询价)为网购买罢工22(远离罢工25)信贷额为0.07美元(0.09美元 - $ 0.09)。或者你可以做罢工22/21传播或21/20放置。您还可以通过销售罢工26美元的价格为0.21美元来拨打电话,并购买罢工27美元,以0.08美元的价格为0.13美元。

在上面的put例子中,你潜在的损失是很明确的,如果标的股票下跌。它将被限制为$0.93的最大损失(行号23 -行号22 -净信用额$0.07),而在看涨方你的潜在最大净损失是$0.87。

在展示期权销售期间限制潜在丢失的限制潜在失败之后,现在说明扩增交易的价值降低了销售期权的保证金要求。

如果你进行裸期权交易,比如以0.35美元的价格卖出10份微软24号卖权合约,你需要在你的经纪人那里存入至少5,650美元现金以满足保证金要求,再次使用25%的假定保证金率。计算方法如下:执行24 x 1000(10份合约)x 25%减去350美元(期权溢价x 1000) = 5,650美元保证金。

在24/23价差中,你以0.35美元卖出strike 24,以0.18美元买入strike 23,净信用额为0.17美元,保证金要求仅为830美元。计算方法如下:罢工24减去罢工23减去0.17 × 10份合同= 830美元

通过进行传播交易,您正在完成两个目标;降低风险曝光以来贸易现在不再赤裸裸地赤裸裸地赤裸裸,减少了您的保证金要求美元。正如您所看到的,所需的传播贸易只需830美元,而直线裸体就需要5,650美元。

总而言之,使用不同的比较,如果您在经纪人帐户中只有5,650美元的现金余额,它只会使用裸体选项策略为您提供10个合同,而相同的金额将负担于使用传播策略的68个合同。

再一次,就像在前面的例子中一样,你可以看到如何分散你的钱。

注意:

任何与交易股票和选项有关的所有信息,包括使用实际证券和价格数据的示例仅限于说明性和教育目的,不应被解释为完整,准确或最新。作者不是股票经纪人或财务顾问,因此不赞同,推荐或征求购买或销售证券。咨询适当的专业顾问,以获取更多完整和当前信息。

据作者所知,这篇文章准确而真实。内容仅供信息或娱乐用途,并不能代替个人顾问或专业建议在商业,财务,法律,或技术问题。

©2018 Daniel Mollat

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