如何交易期权

作者:: 约翰科

我参与了交易和投资股票四十年。我喜欢学习和写作财务主题。

为什么要学会如何交易选择？

许多股票交易员回避期权交易，因为他们不了解期权是什么，以及如何交易期权。交易期权似乎令人生畏，因为它们被视为复杂的金融工具。期权本身并不是一个很难理解的概念，但是期权交易者使用的一些交易相当复杂，很难理解和实施。

了解对交易选择的基本原则的理解可以减轻交易者和投资者对交易选择的恐惧，并开辟了整个新的交易选择领域。选项可以在许多方面使用，从储蓄和商品的价格流动到套期保值股票市场或商品职位对意外事件或损失的投资。

什么是选择?

一个选项是一份在期权交易所交易的财务合同。选项包括在指定的未来日期以固定价格购买或销售特定数量的股票或商品期货合约的合同。

一个打电话选项是一种在未来某一天以固定价格购买一定数量股票或商品的期货合同。

一个放出选项是一份在未来某一天以固定价格卖出一定数量股票或商品的期货合同。

购买通话选项或销售PUT选项的固定价格被称为选项执行价格。如果看涨期权标的股票或商品期货合约的价格在期权到期时低于执行价格，那么期权到期时将一文不值。如果看跌期权标的股票或商品期货合约的价格在期权到期时高于执行价格，那么期权到期时将一文不值。这就是购买期权的缺点。期权到期时可能一文不值，导致投资于这些金融工具的全部损失。然而，也有一个巨大的上行潜力与交易期权，这是概述如下。

从期权交易获利,底层股票或商品的价格必须高于或低于执行价格(这取决于如果它是一个调用或看跌期权)的数量足够覆盖任何费用和佣金支付购买的选项。当购买期权时，a溢价（费用）支付给销售选项的人。还有与购买和销售选项相关的经纪委员会。

期权可以在到期日之前自由交易。如果期权所依据的股票或商品在到期日之前显著高于(看涨期权)或低于(看跌期权)期权的执行价格，期权就可以卖出获利。利润的多少与标的股票或商品偏离期权执行价格的幅度直接相关。

过期日期远于当前日期的选项比过期日期近于当前日期的选项更昂贵。例如，一个以175美元的价格购买100股IBM股票的看涨期权，如果该期权在9个月后到期，其成本将高于两个月后到期的价格。这是因为更大的溢价支付给卖方的选项,在九个月到期,以弥补额外风险(对他们来说),底层股票或商品价格的选择是基于将超过期权的执行价格的上升(看涨期权)或下降(看跌期权)方向的长时间时间。

如果潜在的股票或商品期货合约的价格在未来几个月的价格上没有改变，则可以将期权逐步慢慢失去其价值，因为溢价减少了较近的选择。这被称为选项时间衰减。

例如，以9个月后到期的175美元购买100股IBM股票的看涨期权，在到期日9个月后的价格可能为5.00美元，但是如果IBM的价格没有高于每股175美元，如果没有达到执行价格，看涨期权将每月贬值，直到它在期权到期的那个月的某一天毫无价值地到期。

如何交易期权:一个股票看涨期权交易的例子

股票期权以批量售出100股股票的销售。For example, if Apple Inc.’s stock AAPL is currently trading at $400 per share, and a trader buys a Call Option that has an expiration date two months from the day they brought the option, with a strike price of $400, the option would give them the right to buy 100 shares of AAPL at $400 upon the expiration of the option in two month. If AAPL is trading at $420 per share on the option expiration day, then exercising the Call Option and buying 100 shares of AAPL at $400 per share while it is trading at $420 per share would mean a quick profit of $20 per share or $2,000, if the 100 shares were sold at $420 per share.

购买股票看涨期权的好处

购买通话选项有许多优势，使您可以获得每股400美元的AAPL，而不是每股400美元的价格购买AAPL的股票。

首先关闭，当买入看涨期权时，交易员与多头交易相关的下行风险(交易员可能损失的金额)被量化。一个交易者只承担为期权支付的溢价和佣金的风险。如果苹果公布了糟糕的消息，股价跌至每股300美元，交易员就不会像直接买进苹果股票那样，损失100美元;相反，交易员的损失将仅限于为期权支付的溢价和佣金。

第二如果交易商在每股400美元购买AAPL呼叫选项时，交易商并不拨款，而且每股购买100股AAPL的股票，每股400美元的股票的股票。购买100股AAPL股票每股400美元将售价为40,000美元。虽然，购买AAPL呼叫选项，以便在两个月内到期，罢工价格为400美元可能只需25美元即可费用。这使得贸易商提供39,975美元，即他们可以在别处投资（通过通话选项），如果股票在选项到期前每股高于400美元，则每股100股获得澳大利亚股份为400美元。

第三在美国，期权收益的比例可能远远高于标的股票。例如，如果苹果发布了好消息，股价迅速上涨到每股450美元，每股400美元的股票持有者可以获得每股50美元的利润，也就是12.5%的收益。不坏!然而，如果一名交易员以400美元的执行价买入100份苹果期权，那么每一份期权可能要花25美元，总成本为2500美元。一旦苹果股价达到450美元，其100个执行价为400美元的期权价值将达到50美元左右，这意味着苹果股票将获得更高的100%收益，而投入到股票交易中的资金则要少得多。

如何使用如何在股票中锁定利润

一种使用期权的有效方法是锁定获利颇丰但又不想卖出的股票，以防股票继续走高。买入看跌期权使股东能够对冲股价意外下跌时所持股票头寸的风险，以保证获利。

例如，如果几年前一位投资者将苹果股价定在200美元，现在又担心史蒂夫•乔布斯(Steve Jobs)不再执掌苹果，苹果可能会公布出人意料的负面收益，看跌期权可以在当前交易价格以下购买，以确保已实现的任何利润将锁定在看跌期权的执行价格。

如果Apple目前每股400美元,一个投资者长Apple在几年前每股200美元可能在每股350美元购买看跌期权数量足够大,以确保他们可以出售他们所有的Apple股票每股350美元,应负的意外影响到苹果公司的股票价格。如果苹果发布了糟糕的收益报告和暗淡的预期收益指引，股票在短时间内抛售400美元至300美元，那么持有350美元看跌期权的人将把利润锁定在350美元每股。如果相反的发生,和Apple继续积极报告收益和收益预期,并继续走高,则每股350美元看跌期权到期一文不值,但股东仍保持原来的Apple股票和继续受益于苹果的股票的价格上涨。

为什么放置选项比短路更安全

使用选项的另一种有用的方法是购买在短边上播放股票的选择（如果一个人预计股票价格下跌），这允许交易者保护损失，以防贸易短期不符合预期和股票价格上涨。如果库存购买选项后库存不会减少价值，则与购买PUT选项相关的损失仅限于购买PUT选项的溢价和佣金。如果交易者要卖掉实际的股票，而且由于出现意外的好消息，股票飙升的股票较高，那么损失可能是显着的。

看跌期权可以保护交易员免受意外上涨带来的不可估量的损失，同时也允许他们在股票交易如预期的那样下跌时赚钱。同样的原则也适用于通过购买看涨期权来做多股票(如果你预期股票价格会上涨)。

选项也可用于交易商品期货合约

同样的原则用于股票期权的交易也可以用于商品期货合约的交易。进行商品交易的风险可以通过使用看涨期权和看跌期权去做多或做空商品期货合约来量化。如果商品期货合约的走势符合预期，那么基于商品期货合约的期权交易所带来的收益也可能远远大于实际买入或卖空商品期货合约所带来的收益。如果商品期货合约没有朝着预期的方向移动，期权到期时毫无价值，损失仅限于购买期权的溢价和佣金。